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                幾家歡樂幾家〓愁:6家珠寶〓上市公司2020半只要你们敢动手年報對比解讀

                營銷管理
                崔德乾新營√銷
                 7200
                4天前

                最近2天,抽時間翻看了6家珠寶上市风姿公司的半年報,並進行了相關對〒比。數字來自於上市公司公開披露的辦年報和相關專業機構的財務評估,雖說大勢觀瀾,但純屬個人解讀,觀點不一@ 定正確,有不正確的地却关切方,還望批評指正。


                一、運營結果比較









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                2020年半年報收入、凈利潤和店∩鋪數量對比

                1、老鳳祥◆業績亮眼,上半年收入264億元,凈利潤7.41億元,實現年度目標的50%,上︻半年雖有閉店,但擴張加快了步伐,店鋪總★數增加了98家。

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                2020年半年報收入、凈利潤和店鋪數量排名表

                2、豫園集團整體嘀咕收入200.05億元,凈利潤11.05億元。其中,珠寶板塊(老△廟和亞一)營業收入103.85億元,貢獻利潤2.4億元。老廟卐和亞一兩個品牌的加盟店增了208家。其中,亞一貢獻較大。

                3、周大生收入光彩以加盟為主,凈利潤3.31億元,其中品牌使用費貢獻利潤2.14億元。周大生上半年實現營这位祖师在一座山峰之巅業毛利7.65億元,其中:自營線下銷售▃毛利1.26億元、自營線上銷售毛利1.38億元、加盟業務毛利4.1億元,寶通供應鏈服務、小貸金融及其他業務毛利合計9,205.9萬元。

                亮點1:周大生新增149家門店,閉店155家,整體減少6家。總數為4005家,為珠寶店鋪數量第一名。

                亮點2:線上銷售突顯,線上毛利37.79%、線下毛利率35.62%基本持平,值得行業學習。

                4、潮宏基自營收入為主,占比82.98%,加盟占比14.02%非素占比67.15%,黃金占比22.84%。潮宏基店鋪上半年關閉了46家自營店,開設5家新店;發力加盟店气度新增35家,閉店32家。

                5、明牌珠寶黃金收入為谢德伦动了90%,非素占比10%。但是旗下子品牌傳家金从他異軍突起。

                6、萊紳通靈關】閉了107家店鋪,目前店鋪△數為630家。可見疫情對婚慶鉆石產品銷售影響不容忽視。


                二、資產結構比較


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                半年報披露的資產結構比←較

                1、老鳳祥、明牌、周大生現金十分充㊣ 裕,實力超群;以非素為主的品⊙牌周大生、潮宏基、萊紳通←靈存貨較大。老鳳祥和周大生的應收賬款占比最少,萊紳通靈和明牌珠寶∮應收賬款略大(和經營模式有關,前者為商場聯營拖ω欠,後者為貨款賬期支持)。

                2、在金融資產中,豫園集團、潮宏基、明牌珠寶偏愛股權投資,周大生和萊紳通靈偏基本就没有疑问了重購買銀行理財產品老鳳祥是股那为首權投資與理財各一半。

                值得@ 註意的是,老鳳祥投資以行業相關性為主,如持有豫園股份、紫金礦業和謝瑞麟的股观察力和超卓票。豫園集團則投資參股了意大利◣和法國的珠寶時刚好看到从门内走出来尚品牌,而明牌和冷月苍苍潮宏基投資的是其他行業為主。明牌股權投資為蘇州好头一下屋(房產中介),潮宏基股yayaxhhy權投資為皮具行業。


                三、運營效率


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                2020年1-6月運營效率大卫维拉(利潤、周轉率)比較

                1、2020上半年與2019年相比,老鳳祥毛利率那么我当然就要让他知道为了对付第五轻柔基本持平;周大生和明牌珠打了一个寒颤寶,報告期整體毛利率在提升;豫園珠寶♂和潮宏基的毛利率有所下降。

                2、潮宏基非素產品占比∏接近67.15%,線→上銷售占比26%;從區域看,華東銷售》收入占比46.21%,其次為東北、華南、華北區域,占比各说了这么一句后約為5—7%。線上銷售慌忙之中他赶紧一掌推出占比1/4,說明潮宏基線上線下融合和〗運營很不錯。

                3、明牌珠寶黃金產品占比90%,比重較大。但整體毛利率在提升,其中傳家金貢獻很大。傳家苍穹金值得行業關註加盟。

                4、萊紳通靈毛利潤略有提升,表明價格管控有效和品牌升】級相關。

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                 2020年1-6月份毛利率和貨品周轉率排名

                1、銷售毛利率前三強是萊紳通靈、周大生和潮♀宏基,這與經營的主要品類有關。

                2、銷售凈利率前三九为数之极強是周大生、萊紳通靈和老鳳祥,這與經營模式選擇有關。

                3、貨品周轉率前三強是老鳳祥、明牌珠寶和潮宏基,這與經營產品的♀品類和財務管理水平有關。


                幾點結論


                一、行業洗牌加快,馬太效應突顯。頭部品牌逆勢面对这已经变得茫然擴張上揚,線下線∮上渠道融合∴,毛利反而進一步这个消息提升是大趨勢;上半年是疫情肆虐期,我們可以看@ 出幾家歡樂幾家愁。

                二、珠寶行業盈利的關鍵要素,開始從还有余毒在体内雙要素(品牌和渠道)向五要素(品牌、渠道、運營管理和經◆營模式、產品品類)轉變。盈利的要求更高,競爭横天下是綜合性的。原來僅僅依靠抓白光品牌、抓渠道網點※的做法效果遞減。

                三、贏在未來的四大關鍵箭雨如瀑要素:品牌實力(現金流)和高效財務管理(凈利率、貨品周轉率)能力、以及產業鏈整合能力(股權投資、渠道擴張)和經營模式選擇。實力決定■你能活多久,財務能力決定品牌活力,產業鏈能力決定行業地位,經營模式選擇決定品牌盈利能力①。



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